(Bloomberg) – Un article du New York Times basé sur les données fiscales tant recherchées de Donald Trump montre qu'il a évité de payer des impôts sur le revenu pendant la majeure partie des deux dernières décennies et n'a payé que 750 dollars l'année où il a été élu président. Cela ne veut pas dire qu'il n'est pas milliardaire. En associant des entreprises lucratives à des perdants spectaculaires, la Trump Organization a réussi à protéger les bénéfices générés par les immeubles de bureaux et « The Apprentice » des collecteurs d'impôts. Il s’agit d’une version améliorée de la formule déployée par la classe des propriétaires américains depuis des décennies. Mais les pertes fiscales sont différentes des pertes d'exploitation, et les nouvelles données ne montrent pas nécessairement que son empire commercial se dirige vers la crise, même s'il est lourdement endetté. « En fin de compte, votre déclaration de revenus indique les revenus et les déductions demandées. contre ce revenu. C'est tout », a déclaré Thorne Perkin, président de Papamarkou Wellner Asset Management. "Cela ne montre pas nécessairement la valeur nette." Le rapport du journal décrit l'étendue des stratégies de réduction d'impôts de Trump, telles que les déductions pour les honoraires de consultation de sa fille et pour les frais de coiffure, ce qui a eu pour résultat de payer beaucoup moins que les Américains les plus pauvres. Bien que le rapport soulève des questions sur la légalité de certaines manœuvres, les nouveaux détails n'affectent pas l'estimation de sa richesse par l'indice Bloomberg Billionaires. Sa valeur nette repose principalement sur la valeur de ses biens immobiliers de bureau et commerciaux, moins les dettes déjà connues. L'indice estime sa valeur nette à 2.7 milliards de dollars en août, en baisse de 300 millions de dollars par rapport à la mi-2019, affectée par la baisse des prix de certains types de biens immobiliers. Les immeubles de bureaux de Trump comprennent des espaces commerciaux à la Trump Tower, un bail au 40 Wall Street à centre-ville de Manhattan et une participation de 30 % dans deux tours de bureaux en copropriété avec Vornado Realty Trust. Collectivement, les actifs sont évalués à environ 1.9 milliard de dollars, et la part de la dette qui les pèse sur Trump est d'environ 670 millions de dollars, ce qui signifie qu'ils constituent près de la moitié de sa valeur nette. Les dossiers financiers de ses terrains de golf en Europe montrent depuis longtemps qu'après avoir inclus des éléments tels que la dépréciation, ils tournent dans le rouge. Les données fiscales obtenues par le Times révèlent que les terrains de golf américains de Trump fonctionnent de la même manière. La dépréciation est cruciale pour les investisseurs immobiliers. Selon le type de propriété en question, ils peuvent amortir une partie de sa valeur sur une durée de vie utile prédéterminée par l'Internal Revenue Service. Cela permet aux investisseurs de réclamer des pertes fiscales sur la propriété même lorsqu'ils mettent de l'argent dans leurs poches. « Vous voulez montrer autant de pertes que possible pour vos déductions », a déclaré Perkin de Papamarkou. "C'est une grande partie des avantages de l'investissement immobilier." Tim Murtaugh, porte-parole de la campagne de réélection de Trump, a déclaré lundi dans une interview sur Fox News que l'article du Times n'était "pas exact", sans préciser quelles parties. "J'ai payé plusieurs millions de dollars d'impôts mais j'avais droit, comme tout le monde, à des amortissements et à des crédits d'impôt", a écrit Trump sur Twitter. Le Times, dans un article publié lundi, a également révélé que lorsque Trump payait des impôts, c'était grâce à l'argent de son rôle de « l'apprenti » et non de promoteur immobilier. Il a gagné 197 millions de dollars grâce à la série et 230 millions de dollars grâce à la stratégie de marque, aux allocutions et aux accords de licence grâce à la renommée de la série. En plus d'emprunter auprès de la Trump Tower et de vendre des actions et des obligations, il a investi une partie de cet argent dans des terrains de golf déficitaires. Prêts à réaliser Les documents fiscaux décrits par le Times ne suffisent pas à tirer des conclusions sur la rentabilité de l'empire de Trump. Mais même si ses terrains de golf saignent de l’argent, ils contribuent relativement peu au total de sa fortune – environ 430 millions de dollars avant dette. Les prix des complexes de golf sont en baisse après des années d’intérêt décroissant pour ce sport. Les jeunes générations ne l’adoptent tout simplement pas aussi vite que leurs aînés l’abandonnent. Trump est depuis longtemps tenu de divulguer une feuille de route sur ses actifs et ses passifs. En 2015, alors candidat à l'investiture du parti républicain à la présidence, il a publié une déclaration financière répertoriant les prêteurs à l'origine de ses prêts, les fourchettes de leurs soldes impayés, la date à laquelle ils ont été émis et la date à laquelle ils doivent être remboursés. quelques années ne sont pas inhabituelles dans l'immobilier commercial, où la plupart des prêts durent de cinq à dix ans et sont refinancés régulièrement. À moins d'une détérioration sérieuse de la performance de ses propriétés, il est probable que son portefeuille puisse être refinancé avant l'échéance des prêts. Bien que Trump ait exercé cet équilibre pendant des années, sa réélection pourrait rendre plus difficile l'obtention de nouveaux prêts si les prêteurs potentiels ne le font pas. Je ne veux pas faire face à la perspective d'une saisie sur un marché américain en séance président. À l’inverse, Trump est engagé dans diverses batailles judiciaires qui pourraient s’accélérer une fois qu’il aura quitté ses fonctions et compliquer le refinancement. La pandémie de Covid-19 pourrait également avoir des conséquences durables sur la valeur de ses avoirs, rendant les futurs prêts plus onéreux. Ses plus grandes vulnérabilités financières restent son hôtel à Washington, où la pandémie a ralenti les affaires, et Doral, un vaste complexe de golf en Floride. . Il a contracté près de 300 millions de dollars de prêts garantis personnellement auprès de Deutsche Bank AG pour ces propriétés. Les dettes arrivent à échéance en 2023 et 2024, selon ses informations financières personnelles. Possibilité d'emprunter Mais Trump, dont la carrière antérieure a inclus une série de faillites, dispose également d'une soupape de sécurité : les immeubles de bureaux. Lorsqu'il a refinancé la Trump Tower en 2012 avec un prêt de 100 millions de dollars. prêt, il a été évalué à 480 millions de dollars. En 2015, un refinancement du 40 Wall Street a permis d'obtenir un prêt de 160 millions de dollars sur une évaluation de 540 millions de dollars. Cela a laissé les deux propriétés relativement peu endettées pour l'immobilier à Manhattan, ce qui suggère soit un conservatisme financier nouvellement appris de la part de Trump, soit une répugnance de la part du prêteur. , Capitale Échelle. Ladder, spécialisé dans les prêts immobiliers commerciaux, est le deuxième prêteur de Trump après la Deutsche Bank. Une évaluation des bâtiments par l'indice Bloomberg Billionaires en août, basée sur le revenu net actuel et les taux de capitalisation en vigueur, était moins optimiste, les valorisant à 365 dollars. millions et 375 millions de dollars respectivement.
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