(Opinion Bloomberg) – Les producteurs de pétrole pourraient se retrouver dans une nouvelle confrontation avant la fin de l’année, les poids lourds de l’Arabie Saoudite et de la Russie ayant des points de vue différents sur la manière d’aborder la reprise hésitante de la demande de pétrole. De nouvelles restrictions sur les voyages et les rassemblements sociaux à travers l’Europe, ainsi que la réduction des mesures de soutien de l'État aux entreprises, ont un effet dissuasif sur la demande de brut, au moment même où le groupe de producteurs de pétrole OPEP+, qui a réduit sa production d'un niveau record de 9.7 millions de barils par jour en mai, commence à envisager le prochain assouplissement. des limites à leur production. Nous devrions tous nous rappeler ce qui s'est passé la dernière fois où ils n'ont pas pu se mettre d'accord sur ce qu'il fallait faire. L'Agence internationale de l'énergie et l'Organisation des pays exportateurs de pétrole ont toutes deux recommencé à réduire leurs prévisions concernant la demande de pétrole pour cette année. Au cours des deux derniers mois, l'AIE a réduit ses prévisions de 400,000 500,000 barils par jour, tandis que l'OPEP a réduit les siennes de XNUMX XNUMX barils par jour. Et il se peut qu’ils aient encore du chemin à parcourir. Neil Atkinson, chef de la Division de l'industrie et des marchés pétroliers de l'AIE, a déclaré jeudi lors d'un événement organisé par Bloomberg que l'agence était « plus susceptible de procéder à une révision à la baisse qu'à une révision à la hausse » des prévisions de demande dans son prochain rapport mensuel. provient de la réduction des échanges commerciaux, de l'affaiblissement des économies et des répercussions des fermetures d'entreprises et des pertes d'emplois, ont déclaré les analystes de Standard Chartered, dont Emily Ashford et Paul Hornell, dans un rapport la semaine dernière. il semble maintenant que la situation s'inverse à nouveau. Une nouvelle série de conseils sur le travail à domicile et de restrictions sur les activités sociales, déclenchées par une augmentation des infections virales en Europe, devraient se heurter à une réduction des mesures de soutien économique. É.-U. La consommation de pétrole est confrontée à des obstacles similaires, le soutien gouvernemental au titre de la loi sur l'aide, les secours et la sécurité économique contre le coronavirus prenant fin le 30 septembre. Même l'Asie n'est pas à l'abri, la Thaïlande étant le seul pays qui est sur le point de connaître une reprise en forme de V en XNUMX. la demande de pétrole, selon Standard Chartered. Bien sûr, ce n’est pas uniquement une question de demande. La marge disponible pour un approvisionnement supplémentaire en provenance des pays de l’OPEP+ dépend également de la quantité de pétrole provenant d’ailleurs. Et il y a au moins autant d'incertitude sur ce front que sur la demande. Il y a des craintes – ou des espoirs, si vous êtes un producteur de pétrole rival – que la production américaine les gisements de schiste devraient connaître une nouvelle baisse importante dans les semaines et les mois à venir. Achèvements de puits aux États-Unis sont désormais si faibles que d'importantes baisses mensuelles de la production pourraient être imminentes, a averti Emily Ashford la semaine dernière. Des données mensuelles plus solides en provenance des États-Unis L'Energy Information Administration montre que la baisse de la production nationale de brut cette année a été à la fois plus forte et plus profonde que ne le suggéraient leurs données hebdomadaires préliminaires. Une autre baisse aux États-Unis la production laisserait plus de marge au groupe OPEP+ pour augmenter sa propre production. Mais il y a des problèmes au sein du groupe lui-même, comme je l’ai écrit ici. Même si le respect global des réductions de production promises a été exceptionnellement bon – en partie grâce à l’attitude pragmatique du ministre saoudien de l’énergie, le prince Abdulaziz Bin Salman – quelques pays ont encore du mal à appliquer pleinement leurs réductions. Et puis il y a la Libye, qui reste en dehors du contrat d'approvisionnement du groupe et crée une autre grande source d'incertitude. La trêve politique dans la longue guerre civile que connaît ce pays membre de l'Opep pourrait lui permettre de stimuler ses exportations, augmentant ainsi l'offre mondiale à un moment inopportun pour le reste du groupe. La compagnie pétrolière nationale prévoit que l'offre pourrait rapidement atteindre 260,000 XNUMX barils par jour, contre environ un tiers de ce niveau. Goldman Sachs estime que les exportations pourraient doubler d'ici la fin de l'année. Même les plus grands négociants en pétrole du monde, dont Vitol Group, Trafigura Group et Mercuria Energy Group, ne sont pas d'accord sur les perspectives pétrolières pour les mois à venir. Le co-fondateur et PDG de Mercuria, Marco Durnand, a déclaré que « nous n'avons pas besoin du pétrole supplémentaire » que le groupe OPEP+ prévoit de pomper à partir de janvier. Les dirigeants de Trafigura sont également pessimistes. Mais Vitol a une vision nettement plus optimiste que ses rivaux. Avec autant d'incertitude, il n'est pas surprenant que des tensions apparaissent au sein du groupe OPEP+. L'Arabie saoudite veut avant tout empêcher la chute des prix du pétrole, et son ministre de l'énergie affirme que le groupe des producteurs de l'OPEP+ sera « proactif et préventif » pour arrêter l'approvisionnement. de devancer la demande. Il veut rendre les négociants en pétrole « aussi nerveux que possible ». Son homologue russe Alexandre Novak se montre plus prudent, voulant éviter de réviser à plusieurs reprises un accord qui fixe des objectifs de production jusqu'à fin avril 2022. Cet accord prévoit que le groupe ajoute 2 millions de barils par jour supplémentaires à sa production collective à partir de début janvier (voir le graphique ci-dessus), et Novak préfère attendre le plus longtemps possible avant de prendre la décision de modifier ce chiffre. où peut déboucher un bras de fer entre les deux grosses bêtes du groupe OPEP+. Un désaccord similaire s’est produit en mars, la Russie souhaitant préserver le statu quo et l’Arabie saoudite cherchant à réduire davantage sa production, ce qui a déclenché une brève période de liberté de production qui a contribué à faire chuter les prix du pétrole en dessous de 20 dollars le baril. Personne ne veut que cela se reproduise. Cette chronique ne reflète pas nécessairement l’opinion du comité de rédaction ou de Bloomberg LP et de ses propriétaires. Julian Lee est un stratège pétrolier pour Bloomberg.
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