(Bloomberg) — Les marchés émergents se dirigent vers la fin du troisième trimestre avec plus de raisons d'être prudents qu'optimistes. Les actions, devises et obligations des pays en développement ont connu leur pire semaine au cours des cinq jours précédant vendredi depuis que la pandémie de coronavirus a secoué les marchés mondiaux en Mars. L’écart entre la volatilité implicite des monnaies des marchés émergents et celles des monnaies du Groupe des Sept est à son plus grand depuis juin, en raison des inquiétudes suscitées par le renouvellement des mesures de confinement et les retards dans la poursuite des mesures de confinement aux États-Unis. relance budgétaire. Les rapports manufacturiers de Chine, d’Inde, du Brésil et d’Afrique du Sud publiés cette semaine sont potentiellement moins décisifs pour les investisseurs que le sentiment mondial à l’égard des actifs risqués. Les investisseurs se préparent à des fluctuations de prix plus élevées aux États-Unis Élections de novembre, avec le premier débat présidentiel entre Donald Trump et son challenger Joe Biden prévu mardi. Et ils sont encouragés à rester sur la touche. Deutsche Bank AG adopte une « position plus défensive » sur le crédit des marchés émergents car elle s'attend à une volatilité accrue de la part des États-Unis. élection pour alimenter une vente d’actifs risqués. Peu importe que la vague de mesures de relance des banques centrales et la soif de rendement des investisseurs aient allégé la dette en dollars des pays en développement pendant cinq mois. Goldman Sachs Group Inc. demande aux investisseurs de placer leur argent dans des devises à haut rendement, comme le peso mexicain, le rand sud-africain et le rouble russe, mais seulement « une fois que la poussière sera retombée ». Les attentes concernant les fluctuations de ces devises par rapport au billet vert ont augmenté le plus parmi leurs pairs la semaine dernière. « Avec le dollar au sens large toujours volatil et les risques toujours au centre de l'attention, il est probablement trop tôt pour s'engager dans de nouvelles positions longues », ont déclaré les stratèges de Goldman Sachs, dont Zach Pandl, basé à New York, a écrit dans une note. Les banques centrales de l'Inde et des Philippines devraient toutes deux maintenir leurs taux d'intérêt inchangés jeudi, alors qu'elles équilibrent la nécessité de mesures de relance supplémentaires dans un contexte de volatilité croissante des marchés. La Turquie et la Hongrie ont augmenté de manière inattendue leurs coûts d'emprunt la semaine dernière pour soutenir l'affaiblissement de leur monnaie. Décisions sur les taux Des pressions inflationnistes élevées sont susceptibles de limiter la capacité de la Banque de réserve de l'Inde à assouplir sa politique, selon Bernard Aw, économiste principal chez IHS Markit à Singapour. "Nous nous attendons à ce que la banque centrale continue d'augmenter les liquidités par d'autres mesures, comme la réduction du taux de réserve de trésorerie", a-t-il écrit dans une note de recherche. La banque centrale des Philippines pourrait abaisser son indice de référence de 25 points de base supplémentaires, même si elle est plus susceptible d'agir. Novembre ou même plus tard pour avoir plus d'impact à mesure que l'économie rouvrira plus complètement, Citigroup Inc. Des économistes, dont Johanna Chua à Hong Kong, ont écrit dans un rapport. Le peso philippin est la monnaie des marchés émergents la plus performante cette année, gagnant 4.5 %, tandis que la roupie indienne a chuté de 3 %. Le Ghana maintiendra probablement son taux directeur lundi après la contraction de l'économie. moins que prévu au deuxième trimestreLe Kenya maintiendra probablement ses taux d'intérêt inchangés mardi, tandis que les décideurs politiques angolais décideront lundi. Lundi, la banque centrale de Colombie publiera le procès-verbal de son rapport de septembre. Les chiffres du chômage urbain pour le mois d'août, qui seront publiés mercredi, montreront probablement qu'après avoir atteint un pic plus tôt dans l'année, le taux de chômage s'est stabilisé. Données et événementsLa Chine publiera ses chiffres sur l'industrie manufacturière. mercredi, qui devraient montrer que la reprise économique du pays s'est prolongée jusqu'en septembre. L'indicateur Caixin du secteur manufacturier est attendu le même jour. Les bénéfices des entreprises industrielles chinoises ont augmenté pour un quatrième mois consécutif, alors que les usines du pays ont maintenu leur élan après la fermeture due à la pandémie. Le yuan s'est renforcé de plus de 3 % ce trimestre, battant tous ses pairs asiatiques. La Corée du Sud publiera ses résultats industriels les chiffres de la production mardi et les données commerciales deux jours plus tard. Les exportations devraient connaître un gain annuel en septembre, le premier depuis le début de la pandémie, mais cela reflétera principalement un nombre de jours ouvrables plus élevé que l'amélioration de la dynamique sous-jacente, selon Bloomberg Economics. Le won est la monnaie émergente la plus performante après le yuan. au cours du mois dernier, la Malaisie annoncera ses données commerciales lundi, tandis que la Thaïlande publiera les mêmes chiffres mercredi ainsi que sa balance courante. L'Indonésie publiera jeudi ses données sur l'inflation. Le Vietnam publiera mardi une série de données, notamment le produit intérieur brut et les ventes au détail. L'économie est l'une des rares de la région à éviter une contraction cette année, selon la Banque asiatique de développement. Les données publiées mardi montreront probablement que le taux de chômage en Afrique du Sud a atteint un nouveau record au deuxième trimestre, les restrictions de confinement ayant contraint de nombreuses entreprises à réduire leurs dépenses. des emplois pour réduire les coûts ou fermer définitivementLe rand a été le moins performant parmi ses pairs la semaine dernière après le peso mexicainLe Premier ministre désigné du Liban a démissionné samedi après avoir échoué à former un gouvernement, laissant la nation sans gouvernail alors qu'elle lutte pour se remettre d'une explosion dévastatrice à son port principal le mois dernierSaad Hariri, ancien Premier ministre libanais proche de l'Arabie Saoudite, a déclaré qu'il ne serait pas candidat à la formation d'un nouveau gouvernement. Les euro-obligations du pays ont gagné 1.9% ce mois-ci, la meilleure performance sur les marchés émergents après la vente de la dette du Suriname et de la Malaisie, selon les indices Bloomberg BarclaysEn Argentine, les investisseurs surveilleront la publication de l'activité économique de juillet pour avoir un aperçu de la manière dont les mesures de distanciation sociale, les contrôles des capitaux et les négociations sur la dette ont affecté la production. Les données sur les recettes fiscales du gouvernement pour septembre seront publiées vendredi. Les marchés continueront de réagir à l'imposition de contrôles plus stricts des capitaux. Le Chili devrait publier mercredi les chiffres du chômage, des ventes au détail et de la production de cuivre pour le mois d'août, alors que l'économie commence à se remettre du pire de la pandémie. récession provoquée. La publication jeudi de l'activité économique pour août complètera la liste des indicateurs de croissance. Le peso chilien a surperformé tous ses pairs des marchés émergents ce trimestre. Les chiffres du solde budgétaire primaire du Brésil, attendus mercredi, montreront probablement un autre mois profondément dans le rouge, selon Bloomberg Economics.
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