Une nouvelle vague d’optimisme déferle sur la rue. La société d'investissement Goldman Sachs vient de relever ses prévisions boursières à trois mois, les faisant passer de neutre à surpondérée, et prévoit également des « rendements élevés sur un seul chiffre » pour les actions mondiales au cours de l'année prochaine. Qu'est-ce qui se cache derrière cette approche actualisée ? Le stratège de Goldman Sachs, Christian Mueller-Glissmann, cite le rebond impressionnant de la croissance mondiale des bénéfices et la réduction du coût des actions comme facteurs de la révision des estimations. En plus de cela, un « changement procyclique plus large » dans les actions et autres actifs pourrait avoir lieu pendant le reste de cette année. « Nous avons adopté une approche plus cyclique sur les secteurs et les thèmes sur le plan tactique, mais nous préférons toujours la croissance à la croissance. valeur sur un horizon stratégique… À court terme, incertitude élevée sur les États-Unis des élections et de meilleures perspectives de croissance mondiale pourraient profiter aux pays non américains "Il est probable que le S&P 500 soutienne davantage les actions, mais à moyen terme, une forte pondération des actions de croissance structurelle devrait soutenir le S&P 19", a noté Mueller-Glissmann. Quant au "catalyseur le plus important" qui pourrait stimuler l'optimisme en matière de croissance l'année prochaine, le stratège souligne pour plus de clarté sur le moment et la manière dont un vaccin contre le COVID-XNUMX sera disponible. Transformant les perspectives de Mueller-Glissmann en recommandations concrètes, les analystes de Goldman Sachs se penchent sur trois actions qui semblent particulièrement convaincantes. Selon ces analystes, chaque nom est sur le point de connaître une forte hausse au cours des 12 mois à venir. Raytheon Technologies (RTX) Tout d'abord, nous avons Raytheon Technologies, une société aérospatiale et de défense qui fournit des systèmes et des services avancés à des clients commerciaux, militaires et gouvernementaux. Alors que les actions ont trébuché en 2020, Goldman Sachs pense que la faiblesse présente une opportunité d'achat. Représentant la société, l'analyste Noah Poponak souligne que RTX est « une société de trop haute qualité et bien positionnée pour se négocier avec un rendement de flux de trésorerie disponible de 11 % sur les liquidités disponibles 2023E entièrement récupérées et entièrement mises en synergie pour l'année 45E. » Les perspectives haussières de l'analyste sont largement motivées par le marché secondaire de l'aérospatiale de la société (le marché secondaire qui s'occupe de l'installation d'équipements, de pièces de rechange, d'accessoires et de composants après la vente de l'avion par le fabricant d'équipement d'origine), qui, selon Poponak, est « le meilleur sous-marché de l'aérospatiale sur le long terme ». Ce segment représente environ 19 % des revenus aérospatiaux de RTX. Même si les perturbations de vols liées au COVID-25 ont pesé sur cette partie de l'activité, Poponak souligne que le nombre total d'avions en service n'a diminué que de 50 % d'une année sur l'autre et que les vols ont chuté. moins de XNUMX %. Il a ajouté : « Le trafic intérieur chinois est désormais en hausse d'une année sur l'autre, et même si le trafic international reste déprimé, nous pensons que la reprise du transport aérien mondial pourrait être plus rapide à partir de maintenant que les attentes générales d'une reprise d'ici 2023-2024. » Poponak souligne que lors des précédentes En période de ralentissement économique, le marché secondaire a dû faire face à des vents contraires résultant du recours accru au fractionnement, à la mise en commun des stocks et au retard des dépenses sur le marché secondaire. « Même alors, le marché secondaire a connu une croissance égale ou plus rapide que celle des ASM, et nous pensons qu'il y avait une demande refoulée à l'approche de ce ralentissement, ce qui soutient le marché secondaire qui suit la reprise du transport aérien mondial. À long terme, nous nous attendons à ce que le trafic aérien augmente de 2 fois le PIB mondial, comme cela a été le cas historiquement », a commenté l'analyste. En plus de la bonne nouvelle, le cycle de produit du Geared Turbo Fan, qui est un type de moteur d'avion à double flux, pourrait générer des revenus substantiels. et la croissance de l'EBIT chez Pratt & Whitney, selon Poponak. « Compte tenu de l'exposition élevée en première monte à l'A320neo, qui a le carnet de commandes le plus important de tous les avions du marché, nous pensons que le chiffre d'affaires de Pratt OE résiste mieux et se redresse plus rapidement que ses pairs. Les nouvelles livraisons de GTF stimuleront l’expansion de la base installée de Pratt, qui était en déclin pendant la majeure partie des années 2000. Malgré la fin des livraisons de V2500 d'origine, ce programme est en train de devenir le point idéal pour les visites en magasin du côté du marché secondaire », a déclaré Poponak. De plus, Poponak considère les synergies de fusion comme capables d'alimenter l'expansion des marges et la génération de liquidités, avec l'historique la capture de synergies dans l'espace implique qu'une hausse des prévisions n'est pas hors de question. Conformément à son approche optimiste, Poponak reste avec les taureaux. À cette fin, il maintient une note d’achat et un objectif de cours de 86 $ sur le titre. Les investisseurs pourraient empocher un gain de 49% si cet objectif était atteint dans les douze mois à venir. (Pour consulter les antécédents de Poponak, cliquez ici) En général, d'autres analystes font écho au sentiment de Poponak. 7 achats et 2 prises totalisent une note consensuelle d’achat fort. Avec un objectif de prix moyen de 78.63 $, le potentiel de hausse se situe à 36.5%. (Voir l'analyse boursière RTX sur TipRanks)Boeing (BA) Passant à un autre acteur du secteur aérospatial, Boeing a également connu des difficultés en raison de la pandémie de COVID-19, ne parvenant pas à suivre le rythme du marché dans son ensemble. Cela étant dit, Goldman Sachs a de grands espoirs pour ce nom à l'avenir. L'analyste du cabinet Noah Poponak, qui couvre également RTX, souligne que BA a déjà réduit de moitié ses plans de cadence de production, par rapport au plan de pointe d'avant la crise du COVID et MAX. mise à la terre. Un rebond du transport aérien plus lent que prévu pourrait entraîner des réductions supplémentaires, mais l’analyste affirme que celles-ci seraient bien inférieures aux réductions déjà constatées. Il a ajouté : « Historiquement, les meilleures opportunités d'achat d'actions BA se présentent juste après que l'entreprise ait capitulé face aux réductions de taux de production. » Selon Poponak, par rapport aux déclins économiques précédents, le pic et le creux de la récession actuelle sont plus importants et plus rapides, bien que cela est en partie lié à l’immobilisation du 737 MAX en 2019. "Nous pensons que cela entraînera une perturbation moins grave de l'équilibre entre l'offre et la demande et que les livraisons reviendront aux niveaux de 2018 d'ici 2024, à mesure que le transport aérien mondial reprendra et que les compagnies aériennes remplaceront les départs à la retraite accélérés", a-t-il expliqué. plan de cadence de production « étant donné que la composition de son carnet de commandes est bien plus axée sur la croissance que sur le remplacement », Poponak estime que « la réponse est que les compagnies aériennes, pendant ce ralentissement, révisent cette composition ». Depuis le début de la pandémie, les compagnies aériennes ont révélé des plans de retrait d’avions plus élevés et se préparent à une croissance moindre. « Cela signifie que pour une révision donnée du carnet de commandes d'une compagnie aérienne, il y a également un changement substantiel de mix vers le remplacement de la croissance par les nouveaux chiffres de livraison. Par conséquent, le carnet de commandes ne perdra pas nécessairement la totalité de ses commandes en croissance », a déclaré l'analyste. De plus, suite à une légère augmentation des annulations de commandes d'avions en mars et avril, le rythme a ralenti. "Même en supposant plus de 200 annulations d'unités supplémentaires cette année, nous estimons que le 737 MAX aurait près de 6 fois plus d'années de production d'ici le milieu de la décennie, selon nos estimations révisées du taux de production", a déclaré Poponak. En ce qui concerne les flux de trésorerie disponibles, le L'analyste est également optimiste, Poponak prévoyant que BA connaîtra un flux de trésorerie disponible positif en 2021. "Nous pensons que le marché sous-estime les marges de trésorerie réalisables en milieu de cycle pour les unités d'avions dans l'ensemble des principaux programmes, extrapolant des éléments temporairement négatifs dans le futur et sous-estimant le degré de déstockage susceptible de se produire en 2021", a-t-il déclaré. Ce n’est pas suffisant, la recertification MAX pourrait être un catalyseur potentiel majeur. La société travaille à la recertification et à la remise en service, Poponak s'attendant à ce que les deux arrivent avant la fin de l'année. Compte tenu de tout ce qui précède, Poponak maintient une note d'achat et un objectif de prix de 225 $. Cet objectif traduit sa confiance dans la capacité de BA à grimper de 35 % au cours de l'année prochaine. En ce qui concerne le reste de la communauté des analystes, les avis sont mitigés. Avec 8 achats, 8 prises et 1 vente attribués au cours des trois derniers mois, la rumeur court que BA est un achat modéré. À 192.40 $, l'objectif de prix moyen implique un potentiel de hausse de 16%. (Voir l'analyse boursière de Boeing sur TipRanks)Immatics (IMTX)En combinant la découverte de véritables cibles pour les immunothérapies anticancéreuses (thérapies qui utilisent la puissance du système immunitaire) avec le développement des bons récepteurs des lymphocytes T, Immatics espère à terme permettre une approche robuste et réponse spécifique des lymphocytes T contre ces cibles. Sur la base de son approche de pointe, Goldman Sachs se considère comme un fan. Écrivant pour la société, l'analyste Graig Suvannavejh note que contrairement aux approches CAR-T, une approche basée sur le récepteur des lymphocytes T (TCR) peut s'attaquer à des cibles à l'intérieur de la cellule, et combattre les 90% des cancers qui sont par nature des tumeurs solides. La société fait progresser deux technologies : ACTengine, conçue pour les thérapies cellulaires personnalisées basées sur le TCR, et TCER, qui cible les anticorps bispécifiques basés sur le TCR. ACTengine est la technologie la plus avancée, avec ses quatre atouts IMA201, un produit candidat à base de cellules T génétiquement modifiées qui cible l'antigène 4 ou 8 associé au mélanome, IMA202, qui cible l'antigène 1 associé au mélanome, IMA203, qui cible l'antigène préférentiellement exprimé dans le mélanome (PRAME) et IMA204 qui cible COL6A3 (trouvé dans le stroma d'une tumeur et très répandu dans le microenvironnement tumoral /TME dans un large éventail de cancers) devraient bientôt entrer en clinique. Grâce à la plateforme TCER, IMTX développe IMA401 et IMA402, ou des produits biologiques « prêts à l'emploi » constitués d'une partie du TCR qui reconnaît directement les cellules cancéreuses et un domaine recruteur de lymphocytes T qui recrute et active les lymphocytes T du patient. Parlant de l'opportunité de marché, Suvannavejh a mentionné : « Les immunothérapies contre le cancer ont fait de grands progrès au cours de la dernière décennie, et en particulier, les progrès observés avec CAR-T ont ouvert la voie à approches basées sur la thérapie cellulaire… Cependant, le CAR-T n’a jusqu’à présent montré qu’un effet limité dans le traitement des cancers de nature tumorale solide. Avec plus de 90 % de tous les cancers étant des tumeurs solides – les cancers du poumon, du sein, colorectal et de la prostate représentant environ 60 % du total – c’est une opportunité pour l’IMTX. À cette fin, il estime que les ventes cumulées en 2035 pourraient atteindre 15.5 milliards de dollars pour les actifs basés sur ACTengine. Reflétant un autre point positif, depuis 2017, IMTX a signé au moins un partenariat important par an avec les plus grandes sociétés biopharmaceutiques mondiales. Selon Suvannavejh, chacun offrait des opportunités de financement non dilutives. L'analyste a ajouté : « … la ARYA Sciences Acquisition Corporation, une société d'acquisition à vocation spéciale (SPAC), la fusion qui a permis à IMTX de devenir une entité cotée en bourse a apporté une liste complète de puits -des investisseurs institutionnels connus et expérimentés dédiés à la santé. Pris ensemble, nous estimons qu'ils valident les perspectives à long terme d'IMTX. » Pour l'avenir, les premières lectures de données cliniques pour IMA201, IMA202 et IMA203, qui sont prévues pour le premier trimestre 1, et les soumissions de demandes de nouveaux médicaments expérimentaux (IND) pour IMA2021. et IMA204 en 401 et YE2021, respectivement, reflètent des catalyseurs potentiels clés, selon Suvannavejh. Tout ce qu'IMTX a à offrir a convaincu Suvannavejh de réitérer sa note d'achat. Parallèlement à l'appel, il a fixé un objectif de prix de 17 $, suggérant un potentiel de hausse de 73 %. (Pour consulter les antécédents de Suvannavejh, cliquez ici) D'autres analystes sont-ils d'accord ? Elles sont. Seules les notes d'achat, 4, en fait, ont été émises au cours des trois derniers mois. Le message est donc clair : IMTX est un achat fort. Compte tenu de l'objectif de cours moyen de 19 $, les actions pourraient grimper de 93% l'année prochaine. (Voir l'analyse boursière Immatics sur TipRanks) Pour trouver de bonnes idées de négociation d'actions à des valorisations attrayantes, visitez les meilleures actions à acheter de TipRanks, un outil récemment lancé qui rassemble toutes les informations sur les actions de TipRanks. Avertissement : les opinions exprimées dans cet article sont uniquement ceux des analystes présentés. Le contenu est destiné à être utilisé à des fins d'information uniquement.
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