JPMorgan déclare que les niveaux de liquidités pourraient rester élevés alors que les actifs sûrs luttent, le 28 septembre 2020 à 12h48

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Sur Septembre 28, 2020
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(Bloomberg) — Les investisseurs pourraient rester dans les liquidités plus que prévu, car les actifs refuges considérés comme des couvertures traditionnelles ne fonctionnent pas, selon JPMorgan Chase & Co. Des allocations de liquidités supérieures à la moyenne pourraient être une conséquence involontaire des politiques d'argent facile. , les actifs cycliques étant considérés comme trop difficiles à couvrir dans un environnement de rendement nul, ont écrit vendredi les stratèges dirigés par John Normand dans une note. Cet état d'esprit conservateur n'est peut-être pas suffisamment populaire pour influencer l'orientation des marchés à risque, mais il pourrait décourager les investisseurs de déployer leurs liquidités dans d'autres classes d'actifs, ont-ils déclaré. -off dans au moins une décennie », a déclaré Normand. "Le mur de liquidités, selon certains, affluera inévitablement vers les actions, le crédit et les marchés émergents et pourrait rester très élevé indéfiniment." L'indice S&P 500 a chuté d'environ 8 % depuis qu'il a atteint un record le 2 septembre, sur fond d'inquiétudes concernant les valorisations et d'une résurgence du coronavirus. et alors que les élections américaines se rapprochent. Mais même si les actions ont chuté, les bons du Trésor, le yen contre le dollar, le franc suisse contre l'euro et l'or ont soit très peu progressé, soit même chuté. Un portefeuille de couvertures comme le yen contre toutes les devises, le dollar contre les devises des marchés émergents et l'or par rapport au billet vert vaut toujours la peine d'être conservé, a déclaré JPMorgan, car ils ont généré des gains dans 60 à 80 % des baisses majeures des marchés boursiers. Cependant, la société considère que la correction des actions est en grande partie terminée. nécessaire pour résoudre les incertitudes concernant le degré de ralentissement de la croissance et l'orientation de la politique américaine, mais ce calendrier n'implique pas qu'octobre et novembre doivent entraîner de nouvelles baisses significatives du marché », a déclaré Normand. "Les marchés pourraient être aux trois quarts de leur correction, en supposant que la croissance mondiale ne soit pas en route vers des performances inférieures à la tendance au quatrième trimestre." source d'informations économiques la plus fiable.©2020 Bloomberg LP,

JPMorgan affirme que les niveaux de liquidités pourraient rester élevés alors que les actifs sûrs luttent(Bloomberg) — Les investisseurs pourraient rester dans les liquidités plus que prévu, car les actifs refuges considérés comme des couvertures traditionnelles ne fonctionnent pas, selon JPMorgan Chase & Co. Des allocations de liquidités supérieures à la moyenne pourraient être une conséquence involontaire des politiques d'argent facile. , les actifs cycliques étant considérés comme trop difficiles à couvrir dans un environnement de rendement nul, ont écrit vendredi les stratèges dirigés par John Normand dans une note. Cet état d'esprit conservateur n'est peut-être pas suffisamment populaire pour influencer l'orientation des marchés à risque, mais il pourrait décourager les investisseurs de déployer leurs liquidités dans d'autres classes d'actifs, ont-ils déclaré. -off dans au moins une décennie », a déclaré Normand. "Le mur de liquidités, selon certains, affluera inévitablement vers les actions, le crédit et les marchés émergents et pourrait rester très élevé indéfiniment." L'indice S&P 500 a chuté d'environ 8 % depuis qu'il a atteint un record le 2 septembre, sur fond d'inquiétudes concernant les valorisations et d'une résurgence du coronavirus. et alors que les élections américaines se rapprochent. Mais même si les actions ont chuté, les bons du Trésor, le yen contre le dollar, le franc suisse contre l'euro et l'or ont soit très peu progressé, soit même chuté. Un portefeuille de couvertures comme le yen contre toutes les devises, le dollar contre les devises des marchés émergents et l'or par rapport au billet vert vaut toujours la peine d'être conservé, a déclaré JPMorgan, car ils ont généré des gains dans 60 à 80 % des baisses majeures des marchés boursiers. Cependant, la société considère que la correction des actions est en grande partie terminée. nécessaire pour résoudre les incertitudes concernant le degré de ralentissement de la croissance et l'orientation de la politique américaine, mais ce calendrier n'implique pas qu'octobre et novembre doivent entraîner de nouvelles baisses significatives du marché », a déclaré Normand. "Les marchés pourraient être aux trois quarts de leur correction, en supposant que la croissance mondiale ne soit pas en route vers des performances inférieures à la tendance au quatrième trimestre." source d'informations économiques la plus fiable.©2020 Bloomberg LP

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4) Sociétés ou partenariats. Une société, une société de personnes ou une entité similaire qui possède plus de 5 millions de dollars d'actifs et qui n'a pas été créée dans le but spécifique d'acquérir une participation dans la société ou la société de personnes.

5) Fiducie révocable. Une fiducie qui est révocable par ses concédants et dont chacun des concédants est un investisseur qualifié tel que défini dans une ou plusieurs des autres catégories/paragraphes numérotés ici.

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7) IRA ou régime d’avantages similaires. Un régime d'avantages sociaux IRA, Keogh ou similaire qui ne couvre qu'une seule personne physique qui est un investisseur qualifié, tel que défini dans une ou plusieurs des autres catégories/paragraphes numérotés ici.

8) Compte du régime d’avantages sociaux des employés dirigé par les participants. Un régime d'avantages sociaux dirigé par les participants qui investit sous la direction et pour le compte d'un participant qui est un investisseur qualifié, tel que ce terme est défini dans une ou plusieurs des autres catégories/paragraphes numérotés ici.

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10) Régime de prestations gouvernementales. Un régime établi et maintenu par un État, une municipalité ou toute agence d'un État ou d'une municipalité, au profit de ses employés, avec un actif total supérieur à 5 millions de dollars.

11) Entité à but non lucratif. Une organisation décrite à l'article 501(c)(3) de l'Internal Revenue Code, tel que modifié, avec un actif total supérieur à 5 millions de dollars (y compris les fonds de dotation, de rente et de revenu viager), comme le montrent les états financiers audités les plus récents de l'organisation. .

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13) Une association d'épargne et de crédit ou une institution similaire, telle que définie à la section 3(a)(5)(A) de la Securities Act (qu'elle agisse pour son propre compte ou à titre fiduciaire).

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