(Bloomberg) — Li Ka-shing, l'homme le plus riche de Hong Kong, est connu par ses admirateurs comme un « surhomme » pour son talent à sélectionner des actifs à bas prix. Mais cette touche magique n'a pas fonctionné sur ses propres entreprises ces derniers temps. Li et son fils aîné Victor – qui dirige désormais l'empire des ports vers la propriété – ont dépensé environ 3.8 milliards de dollars de Hong Kong (490 millions de dollars) depuis août de l'année dernière pour acheter le actions en baisse de CK Asset Holdings Ltd. et CK Hutchison Holdings Ltd. Malgré la série d'achats, le titre de CK Asset s'enfonce vers le plus bas historique de mars dernier, tandis que CK Hutchison se rapproche de son plus bas niveau depuis la refonte du groupe en 2015. Les raisons de la baisse des titres sont multiples. Les activités de vente au détail et portuaires du conglomérat ont été frappées par les troubles politiques résultant du resserrement de l'emprise de Pékin sur Hong Kong, de l'épidémie de Covid-19 et du ralentissement du commerce mondial. En août, le groupe avait souligné la difficulté d'envisager un rebond des bénéfices. Aux malheurs s’ajoute la montée des tensions entre les États-Unis et la Chine constituent une nouvelle menace, les transactions à l'étranger étant de plus en plus surveillées et confrontées à des obstacles réglementaires. « Pour les investisseurs, le fait d'être bon marché n'est pas en soi une bonne raison pour acheter une action », a déclaré Raymond Cheng, analyste chez CGS-CIMB Securities. « Les gens sentent qu’il existe des incertitudes à Hong Kong en raison de la pandémie et de l’environnement politique. Il existe des inquiétudes concernant le marché à court terme. » Bien que les achats ne représentent qu’environ 1 % de la valeur marchande combinée des deux sociétés, cette décision constitue davantage une démonstration de confiance de la part de la famille contrôlante, qui augmente ses avoirs lorsque les prix augmentent. tremper. Cela a incité Cheng, analyste de CGS-CIMB, à relever brièvement la note de l'action CK Asset entre mars et avril, la faisant passer de neutre à un achat, mais il a décidé de la réduire le mois dernier après les résultats du premier semestre de la société et une réduction de 35 % des dividendes. La branche de développement immobilier, perd de son attrait auprès des investisseurs qui ont de sombres perspectives sur le marché immobilier de Hong Kong, a déclaré Cheng. Les représentants du groupe CK n'ont pas répondu à une demande de commentaires. L'unité immobilière est également confrontée à certains défis en Chine continentale. Les régulateurs financiers ont demandé aux banques de retirer les lignes de crédit destinées à financer la vente par l'entreprise d'une propriété de Chengdu pour 2.5 milliards de dollars de Hong Kong, ont indiqué des sources proches du dossier. CK Asset a déclaré que le projet n'était plus une filiale. Li, 92 ans, et son fils ont acheté plus de 83 millions d'actions combinées des deux sociétés en 79 jours au cours de l'année écoulée, dont la quasi-totalité appartenaient à CK Asset. Des achats ont eu lieu chaque mois cette année depuis mars, lorsque les actions ont atteint leur plus bas niveau à la suite des premières craintes liées au Covid-19. L'action de CK Hutchison est en baisse de 37 % cette année, tandis que celle de CK Asset est en baisse de 32 %, contre une baisse de 17 % pour l'indice de référence Hang Seng. Bien qu'il soit rare que des familles contrôlantes achètent des actions de leurs propres entreprises aussi souvent que les Lis, ils ne sont pas seuls. Les Kwoks, qui contrôlent le plus grand promoteur immobilier de la ville, ont renforcé leurs participations dans Sun Hung Kai Properties Ltd. depuis mai, selon les documents déposés à la bourse de Hong Kong. C'est à ce moment-là que les actions ont atteint leur plus bas niveau de 2020. Outre l'environnement politique et économique difficile, la structure de CK Hutchison semble également trop compliquée pour de nombreux investisseurs qui privilégient les sociétés se concentrant sur un secteur spécifique, a déclaré Vincent Lam, directeur des investissements de VL Asset, basé à Hong Kong. Gestion. Les récents efforts de diversification de CK Asset dans les services publics et l'aviation ont dissuadé certains investisseurs qui s'intéressaient autrefois à l'entreprise, a-t-il déclaré. « À l'échelle mondiale, les investisseurs s'intéressent de moins en moins aux conglomérats », a déclaré Lam, dont le fonds ne détient pas d'actions de CK. .
,