Le 16 septembre, Snowflake (SNOW), une société de stockage et de requête de données, a réalisé son introduction en bourse très médiatisée. Et personne n’a été déçu par le battage médiatique. L'entreprise connaît une croissance fulgurante et compte des investisseurs de premier plan. Ces deux facteurs clés, ainsi qu'une petite quantité d'actions émises, ont contribué à faire grimper le prix de l'action à près de 3 fois le prix d'introduction en bourse. Aujourd’hui, le titre est considéré comme l’une des sociétés les plus riches négociées en bourse et certains disent simplement de rester à l’écart. Mais existe-t-il une opportunité dans un titre considérablement riche, ou devriez-vous attendre d'entrer dans le titre une fois que le marché s'est stabilisé ? Voici les points clés que vous devriez prendre en compte lorsque vous pensez à Snowflake : * Snowflake, qui s'exécute à merveille, est avec une croissance fulgurante d'environ 120 % par an. * Des investisseurs de premier plan ont contribué à faire grimper les valorisations. * L'offre limitée d'actions émises peut avoir contribué à une forte hausse des prix. * Les perspectives à long terme indiquent que la société continuera de croître, mais la valorisation actuelle est injustifiée. * La pression sur le NASDAQ et d'autres indices pèsera sur le cours de l'action. Le prix de l'introduction en bourse n'était que de 120 $ la veille de l'émission. Il ne s'est même jamais négocié à ce prix, mais a au contraire grimpé au-dessus de 200 $ pour commencer, a dépassé 300 $ et s'est stabilisé depuis. Qu'en est-il des taux de croissance ? L'entreprise est en croissance, c'est le moins qu'on puisse dire. Ils ont un taux d'exécution annualisé (ARR) compris entre 480 et 500 millions de dollars et ont ajouté une croissance de leurs revenus d'environ 125 % à leurs livres depuis février. Ce sont des chiffres énormes qui pourraient perdurer pendant un certain temps. Et Snowflake a un taux de rétention de 158 %, ce qui signifie que lorsqu'une entreprise utilise ses services, elle est plus susceptible de rester avec eux, puis d'ajouter des services au fil du temps. C'est là que le battage médiatique commence avec Snowflake… mais il ne s'arrête pas là. Certes, Snowflake est une entreprise en croissance et en expansion. Cependant, malgré les taux de croissance, la valorisation boursière actuelle de Snowflake est de 72 milliards de dollars, alors que lors d'une offre privée de la société en février, Snowflake n'était évalué qu'à 12 milliards de dollars, soit un énorme écart de 60 milliards de dollars. Peu de changements structurels ont été apportés à l’entreprise pour justifier une augmentation aussi importante. Même si le cours de l’action était égal à son niveau d’introduction en bourse, cela serait plus proche de 30 milliards de dollars et beaucoup plus proche de la réalité de ce que l’entreprise pourrait supporter en tant que valorisation. Il y a donc beaucoup de choses à prendre en compte dans le cours de l'action et acheter maintenant comporte un risque élevé. Entrez dans l'équation l'investisseur le plus renommé au monde : Warren Buffett. La première chose à savoir sur M. Buffett est qu'il a largement ignoré les actions technologiques, l'homme de 80 ans affirmant qu'il ne comprend fondamentalement pas la technologie. Mais peut-être que M. Buffett ne pouvait pas laisser passer les taux de croissance fulgurants, car tout d'un coup, il se retrouve en bourse au prix d'introduction en bourse avec un achat convenu d'environ 6 millions d'actions. Obtenir le sceau d'approbation de M. Buffett est généralement bon pour une hausse d'environ 8 à 10 % du cours de l'action. Mais le titre est passé du prix d'introduction en bourse de 120 $ à plus de 300 $. Il n'y a pas que M. L'implication de Buffett, même si cela est remarquable. Il y a eu un nombre limité d'actions émises, à environ 28 millions au total (sans compter les 6 millions émises à M. Buffett qui aime détenir des positions en actions pour toujours, à quelques exceptions près). Snowflake a levé la totalité de 3 milliards de dollars grâce à son offre d'actions. Ils ne manquent pas de liquidités, soit environ un milliard de dollars. Et ils n’ont pas mentionné dans leur dossier S-1 ce qu’ils envisagent de faire avec les fonds émis. En fait, il y a à peine un an, le PDG de l’époque a déclaré qu’il n’y avait aucune raison pour que Snowflake devienne publique. Il a été licencié peu de temps après et le nouveau PDG, doué pour introduire rapidement des entreprises en bourse, a été embauché. C'est presque comme si la seule raison pour laquelle la société est devenue publique était simplement d'entrer en bourse. Il y a une limite temporelle sur les actions introduites en bourse, de sorte qu'il n'y aura pas beaucoup de ventes d'actions de la société par ces investisseurs. Cela va contribuer à ce que le prix de l'action reste élevé pendant un certain temps. Mais il existe des facteurs externes qui peuvent peser sur le titre, tels que la vente sur le marché au sens large en raison de l'incertitude électorale et de l'incertitude économique due à la pandémie de COVID-19. Jusqu'à ce que les élections de novembre soient écartées, et les investisseurs Si nous n’avons pas une idée de ce à quoi ressemblera Washington – et à quoi pourrait ressembler le plan de secours économique à cause de cela – les marchés vendent de plus en plus ces derniers temps. Mais une fois cette étape clé franchie, il est possible qu’il y ait davantage d’achats durables sur les marchés pour soutenir l’ensemble du marché. Un autre élément à prendre en compte est la concurrence. Amazon, Microsoft et Google sont tous des concurrents directs de Snowflake. Ce qui est intéressant à propos de Snowflake, c'est qu'il s'agit à la fois d'une société de stockage de données et de requêtes. Mais Snowflake ne dispose d’aucune infrastructure pour le stockage des données. L'entreprise le loue à Amazon, Microsoft et Google, ses concurrents directs. Mais cela permet de se concentrer sur le service plus élaboré qu’il fournit, l’interrogation de données. Il s’agit du géant des revenus qui fait grimper les taux de croissance de l’entreprise. Et, avec un taux de rétention de 158 %, les clients non seulement s'inscrivent, mais ajoutent de plus en plus de services (ce qui permet de maintenir le coût du service vendu à un niveau inférieur). Cela contribue aux résultats financiers de l'entreprise. En attendant, j'adorerais posséder ces actions. Je ne serais tout simplement pas intéressé à posséder ce titre à ce prix. Si le marché devait se vendre au cours des prochaines semaines après les élections et que les actions de Snowflake faisaient de même, cela pourrait alors constituer une bonne opportunité d'achat. Mais les actions de Snowflake pourraient rester élevées pendant longtemps, car de nombreux investisseurs ne pourront pas vendre leurs actions avant l'expiration de la période de blocage. En ce qui concerne la position de Wall Street, un seul analyste a publié une analyse récente. L'analyste de Summit, Srini Nandury, évalue SNOW comme une vente, et son objectif de prix de 175 $ implique une baisse de 32 % par rapport aux niveaux actuels. (Voir l'analyse boursière Snowflake sur TipRanks) Pour trouver de bonnes idées de négociation d'actions à des valorisations attrayantes, visitez les meilleures actions à acheter de TipRanks, un outil récemment lancé qui rassemble toutes les informations sur les actions de TipRanks. Avertissement : le contenu est destiné à être utilisé pour à titre informatif uniquement. Il est très important de faire votre propre analyse avant de faire tout investissement.
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