(Bloomberg) – Tencent Holdings Ltd. a rejoint Alibaba Group Holding Ltd. et une grande partie du secteur Internet chinois dans une vente de 290 milliards de dollars après que Pékin a signalé sa plus forte intention à ce jour de maîtriser les grandes technologies. Pourtant, le géant des médias sociaux et des jeux vidéo est à certains égards mieux protégé que ses pairs contre toute répression potentielle. Les dirigeants qui ont dévoilé leurs résultats jeudi chercheront à renforcer l'impression que Tencent n'est pas dans le même bateau que le géant de la fintech Ant Group Co., a forcé la filiale d'Alibaba. d'annuler ce qui aurait été la plus grande introduction en bourse au monde après que Pékin a renforcé son contrôle sur les prêts en ligne. Citigroup et JPMorgan faisaient partie des maisons de courtage qui ont recommandé aux investisseurs d'acheter Tencent lors de la vente. Pendant des années, Tencent avait été le finaliste le plus calme derrière l'éclatante Ant de Jack Ma dans le domaine en plein essor de la finance sur Internet, se concentrant davantage sur le pain et le beurre. les paiements mobiles via WeChat tout en garantissant suffisamment de capital pour sauvegarder un plus petit portefeuille de prêts à la consommation. Dans son activité principale, le jeu, la société a subi une répression en 2018 qui a plongé le plus grand empire de jeux mobiles au monde dans une chute libre et a depuis mis en place des mesures plus strictes pour lutter contre la dépendance chez les jeunes. Et même si WeChat est l'application quotidienne incontournable pour plus d'un milliard de Chinois, les régulateurs pourraient prendre en compte le fait que l'entreprise n'a pas encore pleinement monétisé le potentiel du service pour le commerce électronique, la finance et d'autres activités adjacentes, selon les analystes. sera mieux loti, car ses activités principales, de la publicité sociale aux jeux vidéo, n'ont pas grand-chose à voir avec l'économie réelle et les moyens de subsistance des gens, comparées au commerce électronique et aux plateformes financières », a déclaré Ke Yan, un analyste basé à Singapour chez DZT Research.En savoir plus : La répression chinoise contre les grandes technologies met en garde davantage de milliardairesL'organisme de surveillance antitrust chinois a présenté mardi pour la première fois des lignes directrices visant à éradiquer les pratiques monopolistiques parmi les leaders technologiques locaux, interdisant à leurs plateformes en ligne de collusion sur le partage de données sensibles sur les consommateurs, formant des alliances qui éliminent les petits concurrents et subventionnent les services à un prix inférieur à leur coût pour éliminer les concurrents. Bien que les nouvelles règles proposées ne ciblent pas exclusivement les opérateurs de commerce électronique, les comportements anticoncurrentiels tels que l'exclusivité forcée et les prix biaisés basés sur des algorithmes sont plus courants dans ce domaine. Les actions de Tencent ont gagné 5.4% jeudi à Hong Kong, reculant d'une perte de 11% sur deux jours. Alibaba a augmenté de 3%, après avoir chuté de 14% les deux jours précédents alors que les investisseurs se précipitaient pour évaluer les conséquences de la tentative de la Chine de maîtriser ses entreprises privées les plus puissantes. Pékin renforce désormais sa surveillance des deux géants de l'Internet et de ses pairs, comme il le fait avec les entreprises qui dominent d'autres parties de la deuxième économie mondiale. Les réglementations antitrust ont été adoptées environ une semaine après de nouvelles restrictions sur les prêts à la consommation en ligne qui ont déclenché la suspension brutale de l'introduction en bourse d'Ant, d'une valeur de 35 milliards de dollars, et ont éclipsé la manne commerciale record d'Alibaba pour la Journée des célibataires. Mercredi, le régulateur bancaire chinois s'est également engagé à intensifier sa répression dans le domaine des technologies financières, affirmant que les sociétés en ligne comme Ant devraient être soumises aux mêmes exigences de surveillance et de gestion des risques que les banques traditionnelles. Les activités de technologie financière de Tencent – évaluées entre 200 et 300 milliards de dollars avant l'introduction en bourse d'Ant déraillement – est le concurrent le plus proche de la filiale d’Alibaba, même s’il reste à la traîne dans certains domaines. Avec le cloud computing, le segment des technologies financières et des services aux entreprises de l'entreprise est sa division qui connaît la croissance la plus rapide, réalisant près de 15 milliards de dollars, soit un quart du chiffre d'affaires total, en 2019. La majeure partie de cette somme est générée par les paiements commerciaux facilités par la super-application WeChat, où un milliard de Chinois bavardent, font leurs achats et partagent des taxis. Également via WeChat, Tencent vante des services financiers similaires à ceux d'Ant mais à une échelle bien plus petite. Cela est dû en partie à un mélange de facteurs, allant de l'avantage d'Ant en tant que premier arrivé à sa constitution en tant que société autonome et à une meilleure compréhension des données des consommateurs via les transactions de commerce électronique. « Tencent a le luxe d'attendre et de voir et de laisser Ant être le pionnier et apprendre de leurs erreurs », a déclaré Vey-Sern Ling, analyste chez Bloomberg Intelligence. "Une fois qu'Ant a surmonté tous les obstacles, il n'est pas trop tard pour que Tencent suive, puisqu'ils ont les utilisateurs et le système de paiement." Pour l'instant, Tencent peut toujours compter sur ses vaches à lait de jeu, alors que l'incertitude macro-économique mondiale et la concurrence avec ByteDance Ltd. pourrait continuer à déprimer la publicité. Les revenus de Tencent devraient croître régulièrement de 27 % au cours du trimestre de septembre, tandis que les analystes prévoient en moyenne une augmentation du bénéfice net de 48 % par rapport à l'année précédente. Il a bénéficié d'une résurgence des services en ligne pendant la pandémie de Covid-19 et a élaboré une gamme de nouveaux titres pour l'année prochaine afin de renforcer les franchises principales Peacekeeper Elite et Honor of Kings. En octobre, l'unité Riot Games de Tencent a commencé à tester la version mobile très attendue de League of Legends en Asie. En plus de dominer le commerce électronique et les jeux, Alibaba et Tencent sont également des soutiens clés des dirigeants d'autres pans de l'Internet chinois, notamment les plateformes de livraison de nourriture. Meituan au géant de la voiture Didi Chuxing. Ensemble, ils ont investi des milliards de dollars dans des centaines d'entreprises de téléphonie mobile et Internet en plein essor. Tencent dirige une fusion de DouYu International Holdings Ltd. avec Huya Inc. pour créer un géant chinois du streaming de jeux vidéo avec une valeur marchande de 10 milliards de dollars. Ce statut de faiseur de rois pourrait subir un coup dur des nouvelles réglementations antitrust, qui scrutent désormais les fusions et acquisitions par les sociétés qui exploitent ce qu'on appelle une entité à intérêts variables - un véhicule par lequel virtuellement toutes les grandes sociétés Internet chinoises sont cotées à l'étranger. Mais au-delà de l'ampleur des opérations des deux sociétés et de leur influence démesurée dans l'économie chinoise moderne, Tencent dispose d'un avantage comparatif sur son plus grand rival. règles financières pour étouffer l'innovation, qualifiant les banques de la vieille garde de « prêteurs sur gages » lors d'une conférence très médiatisée à laquelle ont participé de hauts responsables chinois. Tencent n'a pas à s'inquiéter de risques similaires liés à des personnes clés : son propre fondateur, Pony Ma, timide sous les projecteurs, ne s'est pas présenté au public pendant plus d'un an pour des raisons de santé, tandis que d'autres dirigeants majeurs ont évité de froisser les plumes de Pékin. "Dans nos différentes activités fintech, nous nous positionnons comme un collaborateur et un facilitateur du secteur et avec d'autres partenaires, plutôt que comme un perturbateur sur le marché", a déclaré le président de Tencent, Martin Lau, lors de l'événement de la FinTech Week de Hong Kong au début du mois.
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